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卓创甲醇开工率为 71。04%，西北开工率 77。87%，下降 4。01%。国内开工率小幅波动。 新奥 60 万吨/年甲醇安拆 4 月 23 日沉启；久泰托县 200 万吨/年甲醇安拆 4 月 19 日到 4 月 25 日泊车检修；陕西渭化 20 万吨/年甲醇安拆 4 月 23 日沉启。 隆众西北库存 17。9 万吨，削减 0。9；西北待发订单量 16。0 万吨，添加 2。3。保守下逛开工率 42。55%，下降 0。19%，甲醛 34。96%，下降 0。76%，二甲醚 5。62%，下降 0。18%，醋酸 85。27%，上升 1。94%，MTBE 66。59%，下降 2。30%。 口岸方面，外盘开工率高位震动。马来西亚 3 套甲醇安拆中 2 套 242 万吨甲醇安拆运转负荷不高，另 1 套 175 万吨甲醇安拆满负荷运转；本周伊朗 Kaveh230 万吨/年甲醇安拆降负荷运转，开工不高；伊朗 Apadana 165 万吨/年甲醇安拆运转负荷不高。卓创口岸库存 58。1 万吨，削减 10。9，此中江苏 25。2 万吨，削减 9。1，浙江 19。3 万吨，添加 1。1。估计 2025 年 4 月 25 日至 5 月 11 日中国进口船货到港量 53。37 万吨。 市场阐发方面，港吵嘴度，下逛斯尔邦 MTO 于 4 月 15 日兑现检修 45 天打算，天津渤化 MTO4 月亦存检修打算；供应方面，外盘开工率高位运转，进口到港进一步回升。但正在口岸回流内地窗口打开的布景下，口岸仍正在去库，口岸库存拐点迟迟未兑现。内地角度，煤头甲醇检修高峰已过，但开工提拔仍慢；保守下逛开工维持必然韧性，估值看，煤制甲醇出产利润仍偏高。 策略维持中性。风险包罗关税政策变更，原油价钱波动，MTO 安拆开工摆动。
13826188686徐先生
